昨日台股在美股大漲的激勵下，成功跳空回補缺口，成交量也放大至1353億元，終場大漲116 點 ，加權指數站上7325點作收。其中外資買超 77.49億元、投信買超 31.48億元、自營商買超8.52億元，合計3大法人買超117.49億元。目前價量都有同步符合上漲的條件，因此只要短壓7368點~7384點若能越過，將有利大盤漲幅，中級反彈將上看7800點。
電子匯損回沖加持
昨日盤面由電子股擔綱多頭先鋒，由於鴻海以漲停作收，也激勵鴻海家族股價表現強勁。太陽能、IC設計股則在新台幣貶值，可望出現匯兌收益題材下，盤中多檔相關類股攻上漲停。
可見此時的主流股還是由電子股領軍，其中，鴻海集團全面大漲，帶動電子指數接近季線及頸線，相當於指數7800點的壓力區。目前大盤有利的因素是，週KD正式在低檔呈現黃金交叉，而這周又是9309點下跌以來的第13週，也是重要的時間轉折周。
加上油價下探100美元，融資減幅超過大盤跌幅，且技術型態已形成2隻腳與W底，在此情況下，短線可望反彈。不過，投資人要注意，由於中線趨勢不明，未來反彈仍要站在賣方，且目前不是逢低布局跌深族群的時機，不應積極搶進。
例如傳產股仍利空籠罩，特別是原物料、食品、鋼鐵等相關族群因為受到油價產生的負面效應持續擴大，散戶信心未能恢復。至於一直沒有明顯表現的金融類股，將成為未來盤面的觀察重心。換言之，如果大盤要持續上攻，金融股將是指標，而第一金除權息是否帶可動金融股補漲，將是今天的觀察重點。
傳產股跌深難回春
至於現階段操作策略，我認為，目前本益比低於8倍以下的股票相當多，因此中長線操作者選股時要注意第3季營收成長力道強、低本益比及7月營收創新高者。但投資人要注意的是，台股雖然隨時會出現反彈，但台股歷經這次暴跌之後，投資人已經受傷慘重，加上台股的中空格局趨勢明確，投資人操作仍要謹慎。
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美國股市大漲，股票型基金贖回壓力減輕，外資放膽回補台股，並鎖定擁有新台幣貶值以及原物料下跌雙重利多加持的中、下游電子股。外資昨日買超台股77億元，鴻海（2317）買超4萬張高居第1名，昨亮燈漲停。隨著新台幣走貶趨勢成型，包括「電子五哥」在內的中、下游電子股預料短期內將成為台股中的吸金器。
台幣貶原物料跌利多
台股昨日開高震盪走高，終場上漲116.58點，收復7300點關卡，收在7325點，成交量擴增到1358億元。從技術面上分析，7368~7384點將遭逢反壓，如能克服，大盤可望展開中級反彈至7800點。
新台幣兌美元昨日續貶7.6分收31.166元的半年來低點，從7月25日至今已連10個交易日收貶，累計貶值7.59角或2.4%，市場炒作美元多單氣盛，引發央行關切，匯銀說，台幣短線貶勢將趨緩，短線若沒貶破31.25元，不排除反彈回升。
央行昨日紛打電話給主要銀行，進行道德勸說，禁止炒作意濃。
外資今年幾乎對電子股今年旺季瀕臨絕望之際，台幣走貶，加上鴻海7月營收創今年來新高，並較上月成長21%的消息再度重燃外資對電子股旺季不會太淡的希望。一向牛皮的鴻海股價在過去4個月交易日大漲17%，外資買超達4.1萬張是最大的推手。
麥格理喊進緯創廣達
麥格理證券科技股分析師張博淇指出，在通膨壓力紓解下，政府可能考慮讓新台幣貶值，拉出口部門一把以刺激經濟成長。其次，近來面板、DRAM等零組件價格走跌，加上金價、銅價走軟均有助於中、下游電子股成本下降。
與此同時，電子產品正步入傳統第3季出貨旺季，更讓相關個股具有股價表現空間。張博淇建議客戶買進6檔電子股：鴻海、華碩（2357）、緯創（3231）、廣達（2382）、新日興（3376）以及健鼎（3044）。
花旗環球證券下游硬體分析師戎宜蘋昨日基於筆記型電腦（NB）廠7月出貨高於預期，而且中國與歐洲市場需求回溫，調高台灣前5大NB代工廠第3季出貨預測，從原本預估第3季NB出貨量將較第2季成長19%，調高至25%。不過，戎宜蘋強調，第3季出貨力道增強主要是通路商增加庫存所致，因此仍需密切關察第4季最後銷售的結果。
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台新金（2887）決定趁兩岸關係改善之際，加速與陸銀結盟，台新金營運長計葵生表示，與中國合作對象最快年底對外宣布，初期以業務策略聯盟為主，銀行、證券為雙方合作打頭陣，據悉，台新金合作對象應是大股東新橋資本在中國投資的深圳發展銀行；與彰銀（2801）換股案則將暫時擱置，但對年底彰銀董監改選，「台新非常有把握」。
加速動作
台新金昨日召開法說會，總經理林克孝表示，上季在國內外金融環境嚴峻下，單季獲利較去年同期大幅衰退，因此對下半年營運持保守穩健態度。不過在第2季包括淨利差（NIM）、營業利益等多項指標都有回升跡象，顯見已走出卡債陰霾，展現「脫胎」實力，至於何時「換骨」，須視大環境何時復甦。
林克孝也指出，目前正在進行的4.5億股現金增資案一定要在年底前完成，除將金控資本規模撐起來，也可補足到中國策略發展需要，「關鍵時間要有重要的決定」，意指要把握兩岸關係轉佳契機。
4.5億股現增年底完成
計葵生說明，與陸銀策略聯盟的發展重心，將放在銀行及保險雙業務上，而中國合作對象對台新金在消費金融、信用卡及財富管理業務上的能力也極有興趣，希望借重台新在這方面經驗，協助快速發展。
由於與彰銀換股案遲無重大進展，台新金為加速擴張規模，與陸銀合作轉趨積極，林克孝不諱言指出，目前與彰銀合併並非新政府有意優先處理的事項，待2家銀行體質及獲利改善後再推動換股，因此決定暫時維持現況。
彰銀董監改選有把握
但目前台新金仍保有彰銀最大單一股東，對彰銀相關事物亦將持續關心，對彰銀年底董監改選也有把握。
台新金表示，上半年獲利大幅衰退，主要是因淨利差大幅下滑所致，其中淨利收入較去年減少15億元，另外還有25億元的帳上投資損失認列，不過因投資VISA股票，台新金在此部分有9億元的獲利。
前7月每股純益0.03元
台新金也公布自結前7月獲利，稅後純益10.2億元，每股純益0.03元。
台新金財務長賴昭吟表示，上半年高利差的信用卡循環餘額佔貸款已自去年同期的20%降至11%，且目前有超過84%的貸款客戶，是屬於超優質客戶，放款組合有大幅改善，此外，第二季無擔放款的新業務較首季成長62%，也顯示台新金拿手的消金業務有回春跡象。
雖然上半年淨利差下滑，不過台新金表示，目前利差已走穩，預計下半年將轉好，然而對法金業務，因市場不佳之故，將會採取保守作法，關於上周聲請重整的精碟，台新金約有3億元損失，將認列在下半年財報中。
台新金表示，對下半年業務展望，包括財富管理及消費金融都是看好領域，計葵生表示，財富管理業務第3季在市場方向不清下，可能還會持續衰退，但到了第4季即可望恢復成長，至於無擔放款將是下半年成長重心，而全年提列呆帳準備從去年145億元預計今年將降至132億元。
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由於台股6、7月份連番重挫，根據公開資訊觀測站的資料顯示，7月份上市櫃公司合計高達93家公司的董監事，進行股票質押，家數創下歷來單月新高。
台股6月份重挫千餘點，7月份還一度創下6,708點的波段新低，造成少數董監事個人資金壓力。以6月份來說，上市櫃公司董監質押的家數也才59家，質押增加的張數也不過19.7萬張，但台股跌勢延伸至7月份，董監質押家數暴增至93家，質押張數增加也高達53萬張；若台股表現不佳，董監事的財務情況，恐成為下一波市場留意的重點。
7月份董監質押張數增加最多的公司為安泰銀，監察人在7月底時質押十萬張持股；其次為茂德的董事茂矽及寶德投資，合計也質押增加近十萬張持股；還有本波受次級房貸影響而跌跌不休的金控股，其中新光金董監質押張數增加達6.17萬張在金控股中掄元，台新金董監事也質押3.5萬張，開發金、國票金，7月份董監質押增加張數也在萬張以上。
雖然董監以個人持有股票進行質押，算是個人理財方式，和公司本身沒有直接關係；但證交所表示，如果經營階層財務出現狀況，難保不會做出對公司不利的決策，證交所將全體董事監察人及持股10%以上大股東，總持股數質押比率超過90%的公司列入「財務重點專區」，也是這個考量。
法人指出，雖然董監事股票質押，屬於其個人行為，不過，常聽說這些借出來的資金，董監事會替公司護盤或炒股，甚至以子公司名義買進母公司股票，並質押借款，再買進股票，利用資金乘數效果來擴張信用；也由於公司股價與其質押的資金息息相關，這些董監事可能做出不當的決策，最終傷害股東權益。因此，董監事持股高質押的公司，投資人應審慎看待。
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上市櫃公司在6月下旬起，響應行政院八大護盤措施的「實施庫藏股」，有超過150家公司配合實施，中間有實際買回行動的公司原本就不多，但對照5月以來董監質押公司越來越多，上市櫃公司實施庫藏股，說是要維護股東權益，恐怕真正受惠的，還是那些董監事跟大股東吧。
由於520以來台股跌跌不休，董監事也承受相當大的財務壓力，質押張數從5月的不到20萬張，到7月暴增一倍以上；巧的是，政府正好祭出鼓勵實施庫藏股政策，讓這些大股東得以有喘息機會。
如果對照5到8月份董監事股票質押，而後實施庫藏股的上市櫃公司，經統計共有30家，包括國票金、力晶、鈺創、環科、堤維西、大億科、及成、華冠等公司。舉例來說，擔任國票金董事的四家投資開發公司，分別於6月5日至7月22日進行股票質押，質押張數達2.8萬張，股價從6月5日最高點的十元，到7月22日只剩8.2元，跌了18%；巧合的是，7月23日國票金馬上宣布實施庫藏股，到昨天為止，股價回升至8.85元，董監事質押的股票，可能因此不需再補擔保品。
雖然上市櫃公司實施庫藏股，維護的是所有股東的權益，但在大股東進行董監質押的同時，實施庫藏股，難免有「假公濟私」的嫌疑，只是這又是一樁無解的課題，因為上市櫃公司這樣做，「並未違反規定」。
證交所主管說，目前只有規定手中沒有未分配盈餘的公司，不得實施庫藏股，以及實施庫藏股期間，董監事不得申讓持股之外，並沒有其他的強制規定。
所以說，庫藏股到底是護誰的盤，答案其實很清楚，當然是保障「最大股東」的權益，法規的漏洞，給了這些董監事上下其手的空間，並且在6月底大喊護盤的政府，就成了最大的幫凶；下次投資人要自己睜大眼睛瞧瞧，庫藏股拿的是股東的錢，如果只是成為董監事的護盤工具，應以實際行動對這些公司投下反對票。
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